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全讯直播:和相对较弱的经济复苏与发达经济体相比

时间:2021/9/20 7:19:57  作者:  来源:  浏览:12  评论:0
内容摘要:在应对新兴市场债务风险时,市场投资者仍对2013年美联储收紧政策引发的新兴市场恐慌记忆犹新。在最后一轮紧缩恐慌,美联储的紧缩导致实际利率的调整在美国,引发了海外资产配置的再度调整,进而导致资本流动的方向的逆转在新兴市场经济体和新兴经济体的金融市场动荡造成的。这一历史逻辑是否会在不久的将来重演,是各方关注和研究的焦点。从...

在应对新兴市场债务风险时,市场投资者仍对2013年美联储收紧政策引发的新兴市场恐慌记忆犹新。在最后一轮紧缩恐慌,美联储的紧缩导致实际利率的调整在美国,引发了海外资产配置的再度调整,进而导致资本流动的方向的逆转在新兴市场经济体和新兴经济体的金融市场动荡造成的。这一历史逻辑是否会在不久的将来重演,是各方关注和研究的焦点。

从数据来看,疫情期间,新兴经济体对外币证券投资的需求确实有所增加。数据显示,当前新兴市场国家外汇债务已达9万亿美元,比2019年底增加4300亿美元。与此同时,低收入国家欧元债券发行规模在2020年大幅下降,今年上半年又有所回升,年底可能达到200亿美元。从理论的角度来看,考虑到快速增长的新兴市场国家的外债规模相比,在流行之前,和相对较弱的经济复苏与发达经济体相比,美国联邦储备理事会(美联储,fed)是逐渐进入新一轮的债务购买周期,减少风险将不可避免地再次上升。

这一情况在8月份的国际资本流动数据中得到了证实。在7月份投资者对新一轮紧缩风险反应过度后,8月份新兴市场迎来了4.2万亿美元的证券投资流入,这在一定程度上反映了美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔经济政策论坛上的讲话。投资者对新一轮紧缩风险溢价的修正,以及新兴经济体未来债务风险回归合理程度。

然而,8月份新兴经济体的跨境资本流动严重失衡。8月份的净流入主要受到中国市场的支撑。8月份,中国累计吸收债券投资63亿美元,股票投资38亿美元。如果将中国排除在外,其他新兴市场国家将经历自今年3月以来的首次股市和债市双重净流出。


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